자본주의 잡학사전

투자 · 국내증시 · 시장 변동성 7월 17거래일 중 14일 사이드카 국장 현기증은 진짜였습니다 하루는 매도 사이드카가 발동할 정도로 급락하고, 하루는 매수 사이드카가 발동할 정도로 급반등했습니다. 2026년 7월 1일부터 24일까지 코스피에서는 사이드카가 12회, 코스닥에서는 9회 발동했습니다. 지수와 시가총액 상위종목, 개인투자자의 자금 이동까지 확인해보니 제가 느낀 현기증은 단순한 기분만은 아니었습니다. 사이드카 발동일 14일 코스피 12회 코스닥 9회 코스피 최대 -12.06% 7월 서킷브레이커 2회 저도 요즘 국내주식 계좌를 열 때마다 현기증이 납니다. 하루는 코스피가 6% 넘게 오르고, 하루는 9% 가까이 내립니다. 하루는 매도 사이드카가 발동했다는 속보가 나오고, 며칠 지나지 않아 이번에는 매수 사이드카가 발동합니다. 주가가 계속 떨어지는 시장도 힘들지만 급락과 급반등이 하루가 멀다고 번갈아 나오는 시장은 방향을 잡기가 더 어렵습니다. 저 역시 증권사에서 11년 동안 시장을 지켜봤지만, 올해처럼 지수의 하루 등락폭이 크고 매수와 매도 사이드카가 반복되는 장세는 투자자에게 상당한 피로감을 줍니다. 실제로 2026년 7월 1일부터 24일까지 코스피에서는 사이드카가 12회, 코스닥에서는 9회 발동했습니다. 코스피는 매수 사이드카 5회와 매도 사이드카 7회였고, 코스닥은 매수 3회와 매도 6회였습니다. 7월 17거래일 가운데 코스피나 코스닥에서 사이드카가 한 번이라도 ...

투자 · ETF · 반도체 삼성전자·SK하이닉스 레버리지 ETF 본주는 올라도 손실 나는 이유 삼성전자와 SK하이닉스가 좋은 기업이라는 것과, 두 종목의 단일종목 레버리지 ETF가 좋은 투자상품이라는 것은 다른 문제입니다. 레버리지 ETF는 방향만 맞히면 되는 상품이 아니라, 변동성까지 이겨야 하는 상품입니다. 삼성전자 SK하이닉스 레버리지 ETF 음의 복리 왝더독 삼성전자와 SK하이닉스 단일종목 레버리지 ETF가 다시 논란의 중심에 섰습니다. 처음에는 “삼성전자나 SK하이닉스가 오르면 2배로 수익을 낼 수 있는 상품”처럼 보였습니다. 하지만 실제 결과는 그렇게 단순하지 않았습니다. 상장 이후 2026년 7월 3일까지 삼성전자는 0.81% 올랐지만 KODEX 삼성전자단일종목레버리지는 10.75% 하락했습니다. 같은 기간 SK하이닉스는 8.11% 올랐지만 KODEX SK하이닉스단일종목레버리지는 1.35% 하락했습니다. 본주는 올랐는데 레버리지 ETF는 빠진 것입니다. 이 이상한 결과를 이해하려면 레버리지 ETF의 핵심 구조인 일간 수익률 2배 와 음의 복리효과 를 알아야 합니다. 55.68% 6월말 기준 삼성전자·SK하이닉스 시총 비중 63.5% 6월 24일 기준 두 종목 거래대금 비중 보도 15~17일 단일종목 레버리지 평균 보유기간 보도 1,000만 원 현행 기본예탁금 상향 검토 대상 핵심 요약 단일종목 레버리지 ETF는 삼성전자·SK하이닉스 기간 수익률의 2배를 보장하는 상품이 아닙니다. 이 상품은 하루 수익률의 2...

투자 · 국민연금 국민연금은 국내 증시라는 연못 안의 고래입니다 국내주식 리밸런싱 유예가 끝났습니다. 매도는 나올 수 있지만, 문제는 고래가 나가느냐가 아니라 얼마나 천천히 움직이느냐입니다. 국민연금 리밸런싱 국내주식 삼성전자 SK하이닉스 국민연금 국내주식 리밸런싱이 다시 시장 변수로 떠올랐습니다. 올해 상반기 국내주식이 크게 오르면서 국민연금의 국내주식 비중이 목표보다 높아졌고, 그동안 한시적으로 미뤄졌던 리밸런싱 유예도 6월 말 종료됐기 때문입니다. 쉽게 말하면 국민연금은 국내 증시라는 연못 안에 들어와 있는 고래와 같습니다. 고래가 가만히 있을 때는 든든한 존재처럼 보입니다. 하지만 고래가 방향을 바꿔 움직이기 시작하면 연못의 물결은 크게 출렁일 수밖에 없습니다. 그래서 국민연금 리밸런싱 뉴스가 나올 때마다 시장은 예민하게 반응합니다. 다만 이번에는 고래가 한 번에 몸을 돌리는 구조가 아닙니다. 리밸런싱 규칙 자체가 완화되면서, 매도 속도를 늦추는 장치가 들어갔습니다. 개인적으로 국민연금 관련 뉴스를 볼 때마다 마음이 복잡합니다. 국내주식이 올라서 기금 수익률이 좋아지는 것은 반가운 일입니다. 솔직히 말하면, 제가 국민연금을 받을 나이가 되기 전까지 기금이 고갈되지 않았으면 하는 바람도 있습니다. 하지만 국민연금은 수익률만 볼 수 없습니다. 국민 노후자금인 만큼, 좋은 장에서 번 돈을 어떻게 지키고 균형을 맞추느냐도 중요합니다. 20.8% 국내주식 목표비중 2026년 국민연금 기준 26.8% 매도 압력 상단 목표비중+허용범위 0.50%p → 0.25%p ...

자본주의 잡학사전 · 투자 한국 경제는 선진국에 가까운데, 왜 한국 증시는 아직 MSCI 신흥국일까? 한국 증시가 MSCI 선진국 지수 편입을 위한 관찰대상국 명단에 다시 오르지 못했습니다. 정확히는 “선진국 지수에서 탈락”한 것이 아니라, 선진국 지수 편입의 전 단계인 관찰대상국 등재가 불발된 것입니다. 한국 기업의 실적이나 경제 규모가 부족해서만은 아닙니다. MSCI가 보는 핵심은 외국인 기관투자자가 한국 시장에 얼마나 불편 없이 들어오고, 환전하고, 거래하고, 결제할 수 있느냐입니다. 제가 2007년부터 2018년까지 증권사에서 근무하던 시절에도 MSCI 선진국 지수 편입 기대감은 시장의 단골 재료였습니다. 기대가 커지면 증시가 움직였고, 불발되면 실망감도 나타났습니다. 그만큼 오래된 숙제입니다. 1992년 한국이 MSCI 신흥국 지수에 편입된 시기 2008년 MSCI 선진국 지수 관찰대상국에 오른 시기 2014년 관찰대상국 명단에서 제외된 시기 44조 원 관찰대상국 등재 시 패시브 자금 유입 기대 추정치 MSCI 선진국 지수 편입은 “한국이 선진국이냐”가 아니라 “한국 시장이 선진국처럼 쓰기 편하냐”의 문제입니다 MSCI는 전 세계 주식시장을 선진시장, 신흥시장, 프런티어시장, 독립시장 등으로 분류합니다. 한국은 현재 중국, 인도 등과 함께 신흥국 시장으로 분류되어 있습니다. 이번 2026년 연례 시장분류에서도 한국은 선진국 지수 관찰대상국에 오르지 못했습니다. 주요 이유는 원화의 역외 결제 제한, 연장된 외환시장 시간대의 유동성 부족, 통합계좌 활용 제약, 공매도 제도 운영 부담 등 시장접근성 문제였습니다. 선진국 지수에 편입되면 글로벌 패시브 자금 유입, ...